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用数据说话,以色列医藤壶包裹的钥匙在哪美器械股Sisram (01696)详细解

时间:2019-01-10 13:18来源:ca88 作者:孙晓莉 点击:
申万宏源发布研报称,Sisram(01696)拥有丰富的产品线和布局全球的销售网络,再加上能量源医疗美容器械需求不断增长

申万宏源发布研报称,Sisram (01696)拥有丰富的产品线和布局全球的销售网络,再加上能量源医疗美容器械需求不断增长、竞争日益激烈,行业已成整合趋势。因此,Sisram通过IPO募集的资金中较大部分将用于并购。

Sisram专注于设计,开发和生产能量源医疗美容器械,产品可用于多种无创医疗美容和微创医疗美容治疗,例如,脱毛、紧肤、嫩肤、靓肤、血管治疗及色素性病变治疗、去除纹身等。根据Medical Insight报告,Sisram是国内最大的能量源医疗美容器械生产商市场份额约为16%;公司在全球市场的份额为4%,排名第五。

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(股权结构图)

丰富的产品线。目前公司的营收主要来自三个方面:1)无创医疗美容器械;2)微创医疗美容器械;3)售后服务及其他收入。

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(收入占比分布)

无创医疗美容产品分为两条产品线,即医疗美容产品线和生活美容产品线。其中医疗美容产品线主要包括四个产品系列,包括Soprano,Harmony,Accent以及Aesthetic Precision。该产品线主要针对专业的医疗美容机构,例如,医院的整形美容外科、诊所、激光中心等。生活美容产品线也提供与医疗美容产品线类似的治疗服务,主要针对未经医学培训的医疗美容机构。

此外,Sisram的微创医疗美容产品线主要针对专业的医疗美容机构,主要包括三个品牌,FemiLift,VascuLife和LipoLife。该产品线可提供激光抽脂,静脉曲张等治疗。

全球布局的销售网络。目前公司的销售网络已经拓展至约80个国家。17年第一季度,欧洲、北美以及中国市场占据公司28%、23%以及22%的销售额;其余28%的销售额来自亚太(除中国以外)、拉丁美洲、中东以及非洲。

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(地区销售额分布)

公司主要采用两种销售模式,包括直接向医疗美容机构销售产品,例如医院的整形美容外科、诊所、激光中心等,以及向分销商销售产品。

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(销售及分销网络)

需求持续增长以及激烈的竞争格局。根据Medical Insight报告,能量源医疗美容器械的全球销售额于2016年达到27亿美元,预计未来5年实现10.4%的复合增速,并于2021年达到44亿美元。

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(全球能量源医疗美容器械市场)

随着中国经济的增长以及城镇人均可支配收入从2006年的10000元上升至2015年的30000元,国内能量源医疗美容器械的销售额从2014年的9300万美元增长至2016年的1.59亿美元;预计中国能量源医疗美容器械的市场规模有望于2021年达到3.3亿美元,2016-2021年的复合增速约为15.5%。

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(中国能量源医疗美容器械市场)

全球能量源医疗美容器械市场的竞争较为激烈,约有11个主要生产厂商合计约占70%的市场份额。

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(全球市场竞争)

行业整合。近年来,能量源医疗美容器械市场呈现整合趋势。2017年,全球排名前三的能量源医疗美容器械公司发生了三起并购。今年3月,全球市场份额排名第一的Cynosure被Hologic(HOLX.US-N-R)收购。今年4月,全球市场份额排名第二的ZeltiqAesthetic被Allergan(AGN.US-N-R)收购。今年7月,全球市场份额排名第三的SyneronMedical被ApaxPartners收购。Sisram通过IPO募集了6.89亿港币的资金,管理层预计募集资金中较大部分将用于并购。

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(全球能量源医疗美容器械市场并购)

(编辑:王梦艳)

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